종목코드 011200 (코스피). HMM은 국내 1위·글로벌 상위권 컨테이너 해운 선사다. 대한해운(005880)·한국해운 등과는 별도 회사이다.
2025년 연결 매출 10조 8,914억원, 영업이익 1조 4,612억원, 당기순이익 1조 8,787억원, 영업이익률 약 13.4%(2026.2.11 잠정 공시).
2026년 1분기 연결 매출 2조 7,187억원, 영업이익 2,691억원, 당기순이익 3,536억원, 영업이익률 약 9.9%(2026.5.13 공시·언론).
주가 약 20,200원, 52주 26,250~18,660원, 시가총액 약 19조 534억원, PER 약 13.2배, PBR 약 0.69배, 배당 700원(2026 사업연도)(네이버 금융, 2026년 5월 26일).
- 사업 — 컨테이너선 · 벌크선(국내 1위 컨테이너)
- 2025 — 매출 10.9조 · 영업이익 1.46조(연결)
- 2026 1Q — 매출 2.72조 · 영업이익 269억
- 핵심 변수 — SCFI · 중동 · 민영화
본문은 투자 권유가 아니다. SCFI·운임·유가·중동·민영화 논의는 변동한다.
HMM
사업 구조
| 사업 | 구분 | 역할 |
|---|---|---|
| 컨테이너선 | 주력 | 아시아·미주·유럽 등 글로벌 컨테이너 운송 |
| 벌크선 | 보완 | VLCC·건화물 등, 2025년 이익 소폭 증가 |
| 친환경·신조 | 투자 | 메탄올 추진 컨테이너선 인도, 네트워크 확대 |
2025년 연결 매출 기준 컨테이너선 약 85%, 벌크선 약 13%(공시·보도 합산).
- 컨테이너(주력) — 2025년 매출 약 9.2조, 영업이익 약 1.3조. SCFI·공급 과잉이 핵심.
- 벌크(보완) — 2025년 매출 약 1.4조, 영업이익 약 143억(+8.4% YoY).
- 운항 — 허브·스포크, 고수익 화물·신규 항로로 비용·수익 개선(회사).
지배구조 (참고)
| 주요 주주 | 한국산업은행 약 35.4%, 한국해양진흥공사 약 35.1% |
|---|---|
| 민영화 | 산은 지분 단독 매각 방안 검토 보도(2026.2) |
| 설립·상장 | 1976년 설립(구 현대상선), 2025년 사명 HMM |
사업·매출 구조
2026년 1분기 (연결, 2026.5.13)
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 매출 | 2조 7,187억 (전년 동기 -4.8%) |
| 영업이익 | 2,691억 (전년 동기 -56%) |
| 당기순이익 | 3,536억 (전년 동기 -52%) |
| 영업이익률 | 약 9.9% |
회사는 SCFI 14% 하락, 미주 서안·동안 운임 37~38% 하락, 중동 사태·연료비 상승을 1분기 부진 요인으로 설명했다.
2025년 연간 (연결, 잠정·2026.2.11)
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 매출 | 10조 8,914억 (전년 -6.9%) |
| 영업이익 | 1조 4,612억 (전년 -58.4%) |
| 당기순이익 | 1조 8,787억 (전년 -50.3%) |
| 영업이익률 | 약 13.4% |
분기 (연결, 억원)
| 분기 | 매출 | 영업이익 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 2025 4Q | 2,708 | 317 | 전년 동기 영업이익 -68% |
| 2026 1Q | 2,719 | 269 | SCFI·중동·비수기 |
연간 실적 (연결, 억원)
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 당기순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 185,828 | 99,494 | 106,300 | 약 53% |
| 2023 | 84,010 | 5,849 | 10,630 | 7.0% |
| 2024 | 117,002 | 35,128 | 37,807 | 30.0% |
| 2025 | 108,914 | 14,612 | 18,787 | 13.4% |
재무·배당 (참고)
| 부채비율 | 약 21%(2024년 말 수준) |
|---|---|
| 배당(2025) | 주당 600원 |
| 배당(2026) | 주당 700원(보도·배당 일정) |
최근 주가·거래 배경
- 2026 1Q 영업이익 전년 동기 -56%, SCFI·중동 이슈
- 2025년 연간 영업이익 -58%, 다만 영업이익률 13.4%·23분기 연속 흑자
- 산은 HMM 지분 단독 매각 검토 보도
- 신조선 인도로 공급 증가 vs 수요 +2.1% 전망(회사)
- 배당 700원·PER 13배대
왜 올랐나·왜 눌렸나
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| ▲ | 2024년·2025년 대규모 이익·현금, 배당 |
| ▲ | 글로벌 선사 대비 영업이익률 9.9%(1Q) 등 상대적 수익성 |
| ▲ | 벌크·신규 항로·비용 최적화 |
| ▼ | SCFI·미주 운임 급락, 2026 1Q 영업이익 -56% |
| ▼ | 컨테이너 공급 과잉·미국 관세·무역 위축 |
| ▼ | 중동·홍해·연료비, 민영화 불확실성 |
신사업·전략·협력
- 컨테이너 — 허브·스포크 확대, 친환경 서비스, 피더 운영 효율화
- 벌크 — VLCC 전략 운용, 전략 화물 장기계약(IR)
- 친환경 — 메탄올 추진 컨테이너선, IMO 2050 Net-Zero
- 2026 대응 — 연료비 최적화, 아프리카 신규 항로, 동남아 수요 확보
용어 정리 (신사업·전략)
| 용어 | 설명 |
|---|---|
| SCFI | Shanghai Containerized Freight Index. 상하이 컨테이너 운임지수. |
| TEU | Twenty-foot Equivalent Unit. 20피트 컨테이너 환산 단위. |
| VLCC | Very Large Crude Carrier. 초대형 원유운반선. |
| 허브·스포크 | 대형 기지항(허브)과 지선(스포크)을 묶은 운항 네트워크. |
2026년 전망 (회사, 참고)
| 수급 | 신조선 대량 인도 vs 수요 증가 약 2.1% → 불균형 심화 우려 |
|---|---|
| 변수 | 무역 분쟁, 환경 규제, 중동·수에즈·홍해 |
주가·실적 스냅샷
주가·밸류 (2026.5.26)
| 종가 | 약 20,200원 |
|---|---|
| 52주 | 26,250 ~ 18,660원 |
| 시가총액 | 약 19조 534억원 |
| PER / PBR | 약 13.2배 / 0.69배 |
| 외국인 | 약 7.7% |
| 배당 | 700원(2026 사업연도) |
촉매·리스크
아래 표는 주가 예측이 아니라, 분기 점검 항목을 정리한 참고용이다.
촉매
| 순위 | 항목 | 내용 |
|---|---|---|
| 1 | SCFI·운임 | 미주·유럽 노선 운임 반등 |
| 2 | 분기 실적 | 2Q~4Q 영업이익·영업이익률 |
| 3 | 중동·홍해 | 우회 비용·항로 정상화 |
| 4 | 비용 | 연료·운항 효율, 장기계약 |
| 5 | 벌크 | VLCC·전용선 수익 |
| 6 | 민영화 | 산은 지분 매각 진행·가격 |
리스크
| 순위 | 항목 | 내용 |
|---|---|---|
| 1 | 운임 | SCFI 추가 하락, 공급 과잉 |
| 2 | 무역 | 미국 관세·보호무역, 물동량 둔화 |
| 3 | 지정학 | 중동·홍해·수에즈 |
| 4 | 유가 | 연료비·매출원가 상승 |
| 5 | 1Q 피크 | 269억 연간화 여부 |
| 6 | 지배구조 | 공공 지분 70%·매각 불확실 |
투자 가치는 어디에 있나?
아래는 매수 권유가 아니라 시장에서 자주 거론되는 관점이다.
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 낙관 | 운임 반등 시 이익 레버리지, 2024~25년 현금·배당 비용·벌크·신규 항로로 마진 방어 |
| 방어 | 2026 1Q 영업이익 -56%, SCFI·신조선 공급 2022~24 고점 대비 이익 정상화 국면 |
| 검증 | 확인 기준: SCFI·분기 영업이익, 연료비 대비 영업이익률 경고 신호: 운임 재폭락, 4Q급 적자 전환, 배당 삭감 |
투자 판단은 DART·IR과 본인 기준으로 해야 하며, 본문은 수익률 전망을 제시하지 않는다.
한눈에 보기
- 사업 — 컨테이너선 · 벌크선
- 2025 — 매출 10.9조 · 영업이익 1.46조(연결)
- 2026 1Q — 매출 2.72조 · 영업이익 269억
- 변수 — SCFI · 중동 · 민영화
- 주가(5.26) — 약 20,200원 · 배당 700원
위는 참고용 정리이며, 매수·매도를 권하지 않는다.
투자 유의
- 대한해운(005880)과 HMM은 다른 종목이다.
- 잠정 실적은 확정·감사 후 변경될 수 있다.
- 민영화·지분 매각은 검토·보도 단계일 수 있다.
- 2026년 5월 공개 정보 기준이며 투자 자문이 아니다.
