종목 확인: 대한항공(003490) 은 SKY팀 소속 국적 항공사 다. 진에어·에어제타·아시아나(자회사) 는 별도 법인이며, 한 종목코드에 그룹 전체가 담기지 않는다. (기준일: 2026년 5월)
2025년 별도 매출 16조 5,019억원 (역대 최대), 영업이익 1조 5,393억원 (전년 대비 -19%). 별도 IR 기준 여객 약 9.8조 · 화물 약 4.4조 (분기 합산), 항공우주 약 7,796억 (전체 약 5%). 2024년 12월 아시아나 지분 63.88% 인수 후, 2026년 12월 17일 통합 법인 출범이 예정됐다(보도).
여객(약 60%) + 화물(약 27%) 본업 현금창출 항공우주 7,796억(5%) · 수주 3.9조 · MRO·UAM·우주 2025 매출 최대 · 고환율로 영업이익 감소
본문은 투자 권유가 아니다. 환율·유가·규제·시세는 변동한다.
대한항공
1969 상장(003490) · 인천 허브 · SKY팀 본업 국제·국내 여객(FSC) + 항공화물 확장 MRO(정비) · 항공우주·방산 · UAM(실증) 2024.12 아시아나 63.88% 자회사
대한항공 IR
실적 스냅샷 (별도, 억원)
2023 매출 145,751 · 영업이익 15,869 2024 매출 161,166 · 영업이익 19,446 · 순이익 12,542 2025 매출 165,019 · 영업이익 15,393 · 순이익 9,650 2025 Q4 매출 45,516(+13%) · 영업이익 4,131(-5%)
2025년은 매출은 늘었지만 고환율·연료·인건비·감가상각 으로 영업이익이 줄었다.
여객 vs 화물 — 매출 구분
별도 IR (여객·화물 사업 매출 )과 연결 공시 (국제·국내·화물)는 숫자 체계가 다르다. 아래는 출처별로 정리했다.
연결 — 사업부 매출 (억원, KIS·공시)
2024 국제여객 94,454 · 국내 7,642 · 화물 40,297 (여객 합 102,096) 2025 국제 104,080 · 국내 7,376 · 화물 44,357 (여객 합 111,456) 2024 연결 총매출 178,707억 대비 여객 약 57% · 화물 약 23%
별도 — IR 분기·연간 합산 (억원)
2025 Q1 여객 24,355 · 화물 10,540 2025 Q2 여객 23,965 · 화물 10,554 2025 Q3 여객 24,211 · 화물 10,667 2025 Q4 여객 25,917 · 화물 12,331 (잠정) 2025 연간 합산 여객 98,448 · 화물 44,092 → 별도 16.5조 중 여객 약 60% · 화물 약 27% (IR 합산) 2024 Q4(별도) 여객 23,746억 · 화물 11,980억
에어제타 (통합 화물법인)·진에어 매출은 003490 별도 합계와 다를 수 있다.
항공우주·MRO·UAM
항공우주·방산 (매출 약 5%)
매출 22년 4,910억 → 25년 7,796억 (전체 약 4.7%) 수익 24년 영업 -157억 → 25년 상반기 약 +50억 흑자(보도) 수주잔고 약 3.9조(25년 3Q) · 26년 신규수주 목표 1.7조(보도) 민간 보잉 787·A350 카고도어·A320 샤크렛 등 구조물 방산·무인 KAI 협력 · KUS-FS 양산 언급 우주 메탄 로켓 연소시험 · KPS 위성 구조계(뉴스워치)
MRO (정비 — 통합 시너지)
보잉+에어버스(A350 전담반 확대 보도) · 엔진 중정비
영종 클러스터 — 투자 약 1,500억 · 2030년 연 502대 정비(현 88대)예지정비·AI 스마트 MRO · 아시아나 기재 물량 시너지
※ MRO 매출은 항공우주 본부 수치에서 제외·기타에 포함될 수 있음
UAM·우주·그룹 재편
UAM K-UAM 그랜드챌린지 · ACROSS 운항통제 현대차·인천공항·KT 등 컨소시엄(상용 전, 매출 미미) 우주 발사체 핵심부품 R&D(궤도·달 플랫폼 언급) LCC 진에어+에어부산·에어서울 2027 Q1 통합 목표 화물법인 에어제타(25년 출범, 공정위 조건)
아시아나 통합
2024.12 지분 63.88% · 자회사 편입 2026.12.17(예정) 통합 대한항공 출범(합병 계약 승인, 보도) 과제 마일리지 · AOC 단일화 · EU·공정위 조건 기대 메가캐리어 · MRO·화물 시너지
왜 올랐나·왜 눌렸나
구분 내용 ▲ 2024 영업이익 1.9조 · 여객·화물 회복 · 화물 이커머스 ▲ 아시아나 통합 · 항공우주 수주 · MRO 투자 ▼ 2025 영업이익 -19% · 고환율·비용 ▼ 통합·규제 불확실 · 항공우주 적자 이력
촉매·리스크
앞으로 실적·주가 논의에서 자주 거론되는 변수다. 달성·시점은 공시·보도를 따라야 한다. 아래 순위는 주가 예측·매매 권유가 아니라 , 시장에서 무엇이 더 자주 거론되는지 정리한 참고용이다.
논의 균형 (참고)
2026~통합 전 리스크 약간 우세(환율·연료·비용) 2027~통합 후 통합·MRO 전제 시 촉매 논의 늘 수 있음
여객·화물·환율은 분기 실적 에 바로 닿고, 통합·MRO·항공우주는 반영이 뒤 인 항목이다.
촉매
순위 항목 내용 1 통합 출범 (2026.12)아시아나 합병 시 네트워크·MRO 기대. 마일리지·AOC 변수. 2 여객 성수기 설·추석·하계·중일 노선. LCC·공급이 상쇄할 수 있음. 3 화물 이커·반도체·연말 물동(2025 Q4). 관세·벨리 둔화. 4 MRO 영종 502대/년(2030). 통합 뒤 물량 시너지. 5 항공우주 흑자 전환(보도), 잔고 3.9조. 매출 약 5%. 6 환율·유가 2025 이익 -19% 핵심. 완화 시 비용 부담 완화.
리스크
순위 항목 내용 1 고환율·연료 매출은 늘어도 이익이 깎일 수 있음(2025 패턴). 2 통합·마일리지 공정위 조건·통합 비용·일정 지연. 3 LCC·공급 국제선 운임 경쟁 심화. 4 화물·관세 미·중 관세·벨리·운임 상한. 5 항공우주 적자 2024 영업 -157억. 일정·원가. 6 UAM·우주 단기 EPS 기여 작음. R&D 부담.
공시에서 볼 것
분기 여객·화물 매출·운임·탑승률(별도 IR vs 연결 구분)
환율·유가·연료비 와 영업이익 민감도아시아나 통합 일정·공정위·마일리지·AOC 공시항공우주 분기 손익·신규 수주·수주잔고MRO 영종 투자·외항 정비 물량 반영 시점
여객·화물 분기 실적이 좋아도 환율·연료 가 나쁘면 2025년처럼 영업이익이 깎일 수 있다. 통합·MRO가 먼저 보이면 중기 쪽 촉매 논의가 늘어날 수 있으나, 주가 방향은 여전히 비용·규제에 좌우된다.
투자 가치는 어디에 있나?
아래는 매수 권유가 아니라 시장에서 자주 거론되는 관점이다.
운송 — 16조 매출·SKY팀 허브, 여객·화물 사이클이 핵심통합 — 아시아나 시너지 vs 규제·실행 리스크항공우주·MRO — 매출 7,796억(약 5%)·수주 3.9조, MRO는 통합·영종 502대/년(2030)이 척도UAM·우주 — 단기 EPS 기여 제한, R&D·실증 단계
한눈에 보기
대한항공 — 여객 약 9.8조 · 화물 약 4.4조(별도 IR)2025 — 매출 16.5조 · 영업이익 1.54조(전년 대비 -19%)단기 논의 — 리스크(환율·비용) 약간 우세, 통합·MRO는 중기 변수통합 — 2026.12.17 예정(보도)
위는 참고용 정리 이며, 매수·매도를 권하지 않는다.
투자 유의
별도·연결·항공우주 본부 매출 구분.
아시아나·진에어·에어제타는 별도 법인.
촉매·리스크 순위와 「약간 우세」는 주가 예측·매매 권유가 아니다.
2026년 5월 공개 정보 기준. 투자 자문 아님.
관련 링크
