종목 확인: LS머트리얼즈(417200, 코스닥)는 울트라커패시터(UC)와 알루미늄 부품·경관재를 다루는 전기·소재 기업이다. 2021년 LS엠트론 UC 사업부문 물적분할로 설립, 2023년 12월 12일 상장(공모가 6,000원).
2025년 연결 기준 매출 1,536억원(전년 대비 +8.1%), 영업이익 -1억원(적자전환), 당기순이익 -10억원(네이버 금융·2025.12 결산). 2024년에는 영업이익 62억원, 당기순이익 57억원이었다.
주가 약 23,650원(+5.11% 당일), 52주 32,725~9,160원, 시가총액 약 1.6조원(네이버 금융, 2026년 5월 22일).
- 사업 — UC · 알루미늄(SOFC·전장) · 경관재
- 2025 — 매출 1,536억 · 영업이익 -1억 · 순이익 -10억(연결)
- 4Q — 분기 영업이익 11억(연간은 적자)
- MOU — 버티브(2024.9) IDC·AIDC 전력
- 주가 — 약 23,650원 · PBR ~8.6 · 공모 6,000원
본문은 투자 권유가 아니다. 증권사 전망(E)·테마 수급은 변동한다.
LS머트리얼즈
2005년 LS전선 UC 사업부에서 출발해 LS엠트론을 거쳐 2021년 분할 설립됐다. UC는 풍력·AGV·ESS·데이터센터 UPS 등에, 알루미늄은 전장 경량화·SOFC 모듈 등에 쓰인다.
- UC — 고출력 전력 저장(울트라커패시터)
- 알루미늄 — 자동차·SOFC 모듈 등
- 경관재 — 교량·캐노피 등 시설물
MLCC·2차전지 셀과는 제품군이 다르다. LS일렉트릭·LS전선 등 그룹 전력 이슈와 테마가 겹치는 날이 있으나 법인·실적은 별도다.
사업·매출 구조
UC — 2025년 풍력 수요 회복 지연, AGV 시장 둔화로 부진했다는 기업개요·분석 서술이 많다. 2024년 9월 버티브코리아(Vertiv)와 IDC·AIDC 전력 관리 MOU를 체결했고, UC를 UPS 등에 공급하는 계획을 밝혔다(MOU 단계, 매출은 공시 확인).
알루미늄 — 자동차 경량화·SOFC 알루미늄 모듈 등으로 2025년 매출 증가에 기여했다는 설명이 있다. 2023년 HAI社와 JV 하이엠케이 설립·출자(사업보고서).
전력망 — 신재생 전력망 안정화 제품 개발 완료, 글로벌 전력설비 기업과 UC 공급 논의 중(네이버 기업개요) — 확정 계약이 아니다.
주가·실적은 지금 어떤 상태인가
연간 실적 (연결, 억원)
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 당기순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 1,369 | 136 | 122 | 9.9% |
| 2024 | 1,421 | 62 | 57 | 4.4% |
| 2025 | 1,536 | -1 | -10 | -0.1% |
연간 표 = 2024년 1~12월 대비. 매출은 늘었으나 영업·순이익은 적자·감소했다.
분기 실적 (연결, 억원)
| 분기 | 매출 | 영업이익 | 당기순이익 |
|---|---|---|---|
| 2025 1Q | 353 | -11 | -14 |
| 2025 2Q | 392 | 0 | -2 |
| 2025 3Q | 385 | -2 | -6 |
| 2025 4Q | 406 | 11 | 9 |
4분기 영업이익 11억으로 분기 흑자이나, 연간 영업이익은 적자다. 네이버 분기 표는 DART와 소수 차이가 있을 수 있다.
주가·밸류 (2026.5.22)
| 종가·52주 | 약 23,650원 · 32,725 ~ 9,160원 |
|---|---|
| 시총·PER | 약 1.6조 · PER 약 3,942배(EPS 6원, 최근 4분기) |
| PBR | 약 8.64배(BPS 2,736원) |
| 배당·상장 | 22원(2025) · 2023.12 코스닥 · 공모 6,000원 |
시세·PER·PBR은 조회 시점 기준이며 변동한다.
최근 주가·거래 배경
종가·PER·실적 숫자는 앞 절에 있다. 여기서는 「왜 지금 이 정도 가격대에서 거래·관심이 붙는가」에 대해, 2026년 4~5월 증시에서 자주 거론되는 논리만 정리한다.
- LS그룹 전력·데이터센터 뉴스(LS일렉트릭 등)와 동반 거래되는 경향
- 버티브 MOU(2024.9) 이후 AIDC·UPS용 UC 기대 언급(확정 매출 아님)
- 2025 4Q 영업이익 흑자 vs 연간 영업적자 대비
- 코스닥 전력·소재 테마, 거래대금 확대 구간
왜 올랐나·왜 눌렸나
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| ▲ | 데이터센터·전력·UC 테마, LS그룹 동반 |
| ▲ | 버티브 MOU, 전력설비 UC 논의(기업개요) |
| ▲ | 2025 4Q 분기 영업흑자, 알루미늄·SOFC |
| ▼ | 2025 연간 영업적자, 이익률 하락 |
| ▼ | UC 풍력·AGV 부진, 원가·판관비 |
| ▼ | 고PBR · 낮은 EPS · IPO 이후 변동성 |
신사업·전략·협력
| 시점 | 내용 | 단계 |
|---|---|---|
| 2024.9.4 | 버티브코리아 — IDC·AIDC 전력 관리 MOU, UC 공급 계획 | MOU |
| 기업개요 | 전력망 안정화 제품 개발 완료, 글로벌 전력설비社 UC 공급 논의 | 논의 |
| 2023 | LS Materials America, 하이엠케이(HAI JV) 설립·출자 | 진행 |
증권사 2026년 실적 전망(E)은 본문에서 수치로 제시하지 않는다. 컨센서스는 공시·IR과 별도로 확인한다.
촉매·리스크
앞으로 실적·주가 논의에서 자주 거론되는 변수다. 순위는 주가 예측이 아니라 논의 빈도 참고용이다.
논의 균형 (참고)
- 단기 — 테마·4Q 흑자 vs 2025 연간 적자
- 중기 — 데이터센터 UC 매출화 vs 풍력·AGV·원가
촉매
| 순위 | 항목 | 내용 |
|---|---|---|
| 1 | UC 수주 | 버티브·전력설비 납품 공시 |
| 2 | 분기 실적 | 2026 영업이익 연속 흑자 여부 |
| 3 | 데이터센터 | AIDC·UPS UC 매출 반영 |
| 4 | 알루미늄 | 전장·SOFC 모듈 매출 |
| 5 | 그룹 | LS 전력 CAPEX·수주 간접 기대 |
| 6 | 배당 | 22원 유지·주총 |
리스크
| 순위 | 항목 | 내용 |
|---|---|---|
| 1 | 적자 | 2025 연간 영업·순 적자 |
| 2 | 마진 | 영업이익률 4% → 0%대 |
| 3 | MOU | 계약 미체결 시 기대 조정 |
| 4 | UC 업황 | 풍력·AGV 둔화 |
| 5 | 밸류 | 고PBR · PER 왜곡(저 EPS) |
| 6 | 변동성 | 코스닥 · 2023 IPO |
투자 가치는 어디에 있나?
아래는 매수 권유가 아니라 시장에서 자주 거론되는 관점이다.
- 낙관 — UC 니치, 버티브 MOU, 알루미늄·4Q 회복, LS그룹 전력 사이클 간접 기대
- 방어 — 2025 연간 영업적자, MOU≠매출, 테마·실적 괴리, 2차전지 대형주와 직접 비교 부적절
- 검증 — 증권사 E보다 분기 영업이익률·UC 데이터센터 매출 공시 여부
투자 판단은 DART 분기 공시와 본인 기준으로 해야 하며, 본문은 목표주가·수익률 전망을 제시하지 않는다.
한눈에 보기
- 사업 — UC · 알루미늄 · 경관재
- 2025 — 매출 1,536억 · 영업이익 -1억 · 4Q 영업 11억
- MOU — 버티브(2024.9) · 전력설비 UC 논의
- 주가 — 약 23,650원 · PBR ~8.6 · 공모 6,000원
- 논의 — 데이터센터 테마 vs 2025 연간 적자
위는 참고용 정리이며, 매수·매도를 권하지 않는다.
투자 유의
- 촉매·리스크 순위는 주가 예측·매매 권유가 아니다.
- 분기 매출은 네이버 금융 집계 — DART 분기보고서로 재확인할 것.
- 2026년 5월 공개 정보 기준. 투자 자문 아님.
