종목 확인: 삼화전기(009470, 코스피)는 전해콘덴서·하이브리드·전기이중층(EDLC) 콘덴서를 만드는 전자부품 기업이다. 1973년 설립, 1986년 상장. MLCC(적층세라믹)는 동일 그룹 내 다른 법인(삼화콘덴서 등)이 담당한다.
2025년 연결 기준 매출 2,301억원(전년 대비 -1.3%), 영업이익 120억원(-51.4%), 당기순이익 111억원(-46.2%)(사업보고서 공시, 2026.2.12). 변동 원인은 원자재 가격 상승에 따른 매출원가·경비 증가로 회사가 명시했다.
주가 약 42,000원(+15.70% 당일), 52주 59,500~23,850원, 시가총액 약 2,778억원(네이버 금융, 2026년 5월 22일).
- 사업 — 전해 · 하이브리드 · Green-Cap(EDLC)
- 2025 — 매출 2,301억 · 영업이익 120억 · 순이익 111억(연결)
- 2026 1Q — 매출 574억 · 영업이익 34억(전년 동기 12억)
- 주가 — 약 42,000원 · PER ~28 · 배당 600원
- 변수 — 원가 · AI·ESS 테마 vs 실적 회복
본문은 투자 권유가 아니다. 테마·수급·환율은 변동한다.
삼화전기
전해콘덴서·하이브리드·EDLC를 가전·전장·산업·통신(5G)·ESS·전력 용도로 공급한다. 청주 본사, 천진법인 등 그룹 해외 네트워크가 있다.
- 전해콘덴서 — 대용량·고전압 쪽에 많이 쓰임
- 하이브리드 — 전해·세라믹 특성 결합
- EDLC — 짧은 충·방전·백업, ESS 보조
- MLCC — 삼화전기 주력이 아님(그룹 내 별도 법인)
AI 데이터센터·ESS 뉴스에서 「전력·콘덴서」로 동반 언급되기도 하나, 특정 빅테크·MLCC 수급과 직결 여부는 공시·계약으로 확인해야 한다.
사업·매출 구조
5G·자동차 고품질 시장과 EDLC·에너지 저장 특허를 강조하는 기업개요가 많다. 동남아·중국 저가 수입으로 마진이 눌릴 수 있다는 업황 설명도 함께 나온다.
2025년에는 전해콘덴서 부문 매출 감소·원가 부담이 실적 악화 요인으로 거론된다. 부문별 비중은 최신 사업보고서 매출 구성 표를 따른다.
주가·실적은 지금 어떤 상태인가
연간 실적 (연결, 억원)
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 당기순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 2,025 | 78 | 58 | 3.9% |
| 2024 | 2,331 | 248 | 207 | 10.6% |
| 2025 | 2,301 | 120 | 111 | 5.2% |
연간 표 = 2024년 1~12월 대비. 2024년 고이익 후 2025년 원가·경비로 이익이 절반 가까이 줄었다(공시).
분기 실적 (연결, 억원)
| 분기 | 매출 | 영업이익 | 당기순이익 |
|---|---|---|---|
| 2025 1Q | 617 | 12 | 12 |
| 2025 2Q | 592 | 53 | 58 |
| 2025 3Q | 540 | 31 | 18 |
| 2025 4Q | 551 | 24 | 24 |
| 2026 1Q | 574 | 34 | 18 |
분기 표 = 작년 같은 분기 대비(2026 1Q 행은 2025 1Q와 비교). 네이버 금융 집계는 DART 분기 공시와 소수 차이가 있을 수 있다.
주가·밸류 (2026.5.22)
| 종가·52주 | 약 42,000원 · 59,500 ~ 23,850원 |
|---|---|
| 시총·PER | 약 2,778억 · PER 약 28배(EPS 1,491원, 최근 4분기) |
| PBR | 약 2.86배(BPS 14,670원) |
| 배당 | 600원(2025 결산) · 시가배당률 약 1.43% |
| 재무 | 자산 1,806억 · 부채 602억 · 자본 1,204억(2025.12 연결) |
시세·PER·PBR은 조회 시점 기준이며 변동한다.
최근 주가·거래 배경
종가·PER·실적 숫자는 앞 절에 있다. 여기서는 「왜 지금 이 정도 가격대에서 거래·관심이 붙는가」에 대해, 2026년 4~5월 증시에서 자주 거론되는 논리만 정리한다.
- AI·데이터센터·ESS·전력 테마에서 콘덴서·전력 부품군이 강세일 때 동반 거래되는 경향(2026년 4~5월 토픽·언론)
- 2026년 1분기 영업이익 전년 동기 대비 개선(34억 vs 12억)
- 외국인 보유 약 28% — 수급 변동 민감
- 그룹 내 삼화전자·삼화콘덴서와 테마가 겹치는 날이 있으나 법인·제품은 다름
왜 올랐나·왜 눌렸나
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| ▲ | AI·데이터센터·ESS·전력 테마 수급 |
| ▲ | 2026 1Q 영업이익 전년 동기 개선 |
| ▲ | 배당 600원·ROE 회복 기대 논의 |
| ▼ | 2025 영업이익 -51%, 원가 부담 공시 |
| ▼ | 2024 대비 이익률 하락 · 저가 수입 경쟁 |
| ▼ | 테마 괴리 · VI · 외국인·기관 순매도 구간 |
신사업·전략·협력
- 방향 — 5G·전장 고신뢰 제품, EDLC·ESS 용도, Green-Cap 등(IR·기업개요)
- 그룹 — 삼화콘덴서·삼화전자·삼화텍콤 등 별도 법인, 한 종목코드에 그룹 전체 가치가 담기지 않음
- 협력 — 체결·수주는 DART 공시 시점에만 기재(미확정 사실 서술 없음)
촉매·리스크
앞으로 실적·주가 논의에서 자주 거론되는 변수다. 달성·시점은 공시·보도를 따라야 한다. 순위는 주가 예측이 아니라 논의 빈도 참고용이다.
논의 균형 (참고)
- 단기 — 테마·1Q 개선 vs 2025 연간 이익 절반 감소
- 중기 — 원가·전장·ESS 믹스 vs 중국·동남아 가격 경쟁
촉매
| 순위 | 항목 | 내용 |
|---|---|---|
| 1 | 분기 실적 | 2026 2Q~ 영업이익 지속 개선 여부 |
| 2 | 원가 | 알루미늄·전해액 등 원자재 안정 |
| 3 | ESS·전력 | EDLC·하이브리드 수요·수주 공시 |
| 4 | 전장·5G | 고부가 믹스 확대 |
| 5 | 배당 | 600원 유지·인상 주총 |
| 6 | 테마 | 데이터센터·전력 관련주 수급 |
리스크
| 순위 | 항목 | 내용 |
|---|---|---|
| 1 | 마진 | 2025 영업이익률 5%대 하락 |
| 2 | 경쟁 | 저가 수입·가격 경쟁 |
| 3 | 테마 괴리 | MLCC 이슈와 제품 불일치 오해 |
| 4 | 변동성 | 시총 3천억 안팎 · VI |
| 5 | 환율 | 수출·원재료 손익 |
| 6 | 밸류 | PER 부담 · 52주 고점 대비 |
투자 가치는 어디에 있나?
아래는 매수 권유가 아니라 시장에서 자주 거론되는 관점이다.
- 낙관 — 전해·EDLC 니치, 2026 1Q 영업이익 개선, 배당 600원, 재무 건전성
- 방어 — 2025 이익 반토막, 주가가 실적 회복보다 앞선 구간 가능, MLCC 대형주와 직접 비교 부적절
- 가늠 — 테마보다 분기 영업이익률이 2024년(약 10%)에 다시 근접하는지, EDLC·전장 매출 비중 공시 확인
투자 판단은 DART 분기 공시와 본인 기준으로 해야 하며, 본문은 목표주가·수익률 전망을 제시하지 않는다.
한눈에 보기
- 사업 — 전해 · 하이브리드 · EDLC (MLCC 아님)
- 2025 — 매출 2,301억 · 영업이익 120억(-51%)
- 2026 1Q — 매출 574억 · 영업이익 34억
- 주가 — 약 42,000원 · PER ~28 · 배당 600원
- 논의 — AI·ESS 테마 vs 원가·2025 이익 감소
위는 참고용 정리이며, 매수·매도를 권하지 않는다.
투자 유의
- 촉매·리스크 순위는 주가 예측·매매 권유가 아니다.
- 분기 매출은 네이버 금융 집계 — DART 분기보고서로 재확인할 것.
- 2026년 5월 공개 정보 기준. 투자 자문 아님.
